Holcim, una multinacional suiza, ha completado la adquisición de una participación mayoritaria indirecta en Cementos Pacasmayo, la principal productora de cemento del norte de Perú. La transacción se cerró tras adquirir el 99,99% de Inversiones ASPI, con un precio que implica un múltiplo de 8,8 veces el EBITDA de consenso de mercado para 2025.
Indecopi, la entidad reguladora de competencia en Perú, autorizó sin condiciones la operación el 21 de marzo de 2026. Sin embargo, la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) emitió observaciones sobre desembolsos superiores a S/ 77 millones. Los accionistas aprobaron los estados financieros auditados del año 2025 con una mayoría del 69,62%.
Eduardo Hochschild Beeck, un accionista significativo, expresó su voluntad de reembolsar S/ 5,9 millones en gastos de asesorías. La operación se valora en aproximadamente US$ 1.500 millones, y Holcim espera alcanzar sinergias anualizadas de US$ 40 millones al tercer año de la operación.
Cementos Pacasmayo opera tres plantas con una capacidad combinada de cerca de cinco millones de toneladas anuales y tiene 28 instalaciones de concreto premezclado y prefabricado, además de más de 300 tiendas minoristas. Humberto Nadal, quien continuará como CEO, asumirá también la presidencia del directorio de Cementos Pacasmayo.
AFP Prima, Habitat, Profuturo e Integra, accionistas minoritarias con cerca del 20% del capital, exigieron la reversión de costos. La adquisición permite a Holcim ingresar directamente al mercado cementero del norte peruano y ampliar su red de franquicias en la región con la integración de las tiendas minoristas de Cementos Pacasmayo.
Holcim inicia un proceso de oferta pública de adquisición (OPA) para comprar acciones adicionales de Cementos Pacasmayo en el mercado bursátil. La operación fue polémica debido a observaciones de la SMV y demandas de accionistas minoritarias, lo que dejó en evidencia los desafíos de equidad y regulación en las transacciones de este tipo.
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